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国盛证券--长亮科技:业绩预告符合预期,金融IT创新和海外拓展加速成长【公司研究】

点击量: 回复数:0 举报 西雅图不了情 发表于 2020-01-23 11:25:58

【研究报告内容摘要】

事件:1月22日,公司发布2019年业绩预告:实现归属于上市公司股东的净利润11,735。00万元-13,428。00万元,比上年同期上升107。87%-137。86%。符合市场预期。

业绩增长得益于银行IT主业稳健及海外快速拓展,若剔除激励成本、实际盈利情况更乐观。1)根据公告,2019年业绩上升主要得益于:在银行IT解决方案领域,尤其是大数据解决方案市场不断取得突破,推动营收持续增长。并且,海外业务快速推进,盈利质量大幅提升,仅2019H1就实现收入4,493万元,同比增长149%。2)本期股权激励摊销成本预计为5,938.20万元,比上年同期减少3,872.90万元。若剔除股权激励影响,实际经营情况更加乐观。3)2019年度非经常性损益对净利润的影响金额预计为518.00万元,主要是政府补助。

华为、腾讯在金融领域核心伙伴,有望受益于金融IT创新和央行数字货币建设浪潮。1)公司是华为金融生态联盟之一,并且和华为联合成立大数据实验室,共同联合开发基于GaussDB200之上的金融数据仓库解决方案。2019年4月25日,在华为全球金融峰会,公司展示了华为&长亮金融云核心银行联合解决方案。2019年9月,基于国产金融级分布式数据库腾讯云TDSQL打造的张家港农商银行新一代核心业务系统成功上线投产。随着金融IT系统领域对国产化创新要求不断提升,公司作为华为、腾讯等巨头在金融领域核心伙伴、有望持续受益。2)2020年1月央行明确完成数字货币的设计研发等基础工作,现进入方案试点和IT基础建设的阶段,DCEP“呼之欲出”。作为国内股份制银行、城商行领域的核心系统领军,有望享受DCEP相关系统建设浪潮。

海外拓展加速,打开成长空间。1)2019年4月,公司中标中银香港分布式核心银行系统项目。6月,公司在印尼拿下的第一个项目——金光银行核心系统,对印尼市场开拓具有重要意义。前期金光银行率先启用欧美老牌核心厂商的核心系统,而后,印尼十几家银行也陆续跟随金光银行的脚步。2)基于在银行IT深厚的产品和解决方案积累,公司海外主推的互联网银行解决方案在泰国、马来西亚等国家可与国际大厂比肩。通过调整海外销售策略、加强交付团队搭建。2019年海外业务推进有望加速,开启新成长期。

维持“买入”评级。根据关键假设及业绩预告,调整盈利预测,预计2019-2021年营业收入分别为13.85亿、17.38亿和21.66亿(之前为14.17亿、18.27亿和23.50亿),归母净利润分别为1.32亿、2.45亿和3.36亿(之前为1.39亿、2.72亿和3.66亿)。维持“买入”评级。

风险提示:银行业IT支出不及预期、金融去杠杆力度影响金融创新、技术人员流失风险、与腾讯合作不及预期的风险。

阅读附件全文请下载:国盛证券--长亮科技:业绩预告符合预期,金融IT创新和海外拓展加速成长

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